Waarom de privé-toekomst van Dell een spiegel zal zijn van het aanwezige publiek

Het is officieel: Dell (de man) neemt Dell (het bedrijf) opnieuw privé, met de hulp van een aanzienlijke investering door de Silver Lake-investeringsgroep en een $ 2 miljard-met een "B "-loan van Microsoft. Maar afgezien van bankiers, wie geeft er om de financiële details? Titanic-evenementen zijn niet titanisch vanwege de moeren en bouten. Het is hun impact die op de grond schudt.

Vanochtend sprak ik met verschillende analisten om een ​​idee te krijgen van wat Dell's privatisering zou kunnen betekenen voor mij, u en het pc-ecosysteem als geheel. Tip: Microsoft's betrokkenheid is niet zo onheilspellend als op het eerste gezicht lijkt.

Waarom privé gaan? Het zijn de kosten van zakendoen

Simpel gezegd, Dell bevindt zich midden in een complexe herstructurering en richt de focus opnieuw op een meer volledig bedrijfsgericht bedrijf - denk aan IBM als IBM zijn pc-activiteiten niet had verkocht. De wijsheid van die overgang zal de komende jaren nog niet volledig bekend zijn, maar op de korte termijn zal Dell waarschijnlijk niet de constant toenemende winsten genereren die de publieke aandeelhouders eisen. Het bedrijf gaat dus privé.

"Dell wil de kans om zijn 'remake' af te maken zonder last te hebben van de openbare markten," vertelde Stephen Baker, vice-president voor industrieanalyse van NPD, aan PCWorld. "De markt zal het feit dat het omzetverlies op pc's laat zien niet laten liggen. Dell moet teruggaan en zijn bedrijfs-, cloud- en softwareservices uitbouwen, en dat zal wat tijd en geld kosten., dat [herstructurering] de algemene trend van het bedrijf niet zal veranderen, en het is nogal moeilijk om dat allemaal te doen met de mannen van Wall Street die je de adem in drukken. "

Zodra de privatisering is goedgekeurd en Dell erin slaagt om Het oh-zo-veeleisende publiek, Rob Enderle-oprichter en principal analyst bij de Enderle Group, afwijzen verwacht van het bedrijf dat het een grote herstructurering ondergaat en "misschien iets heel unieks doet, zoals een servicebedrijf kopen".

Dell zal ongetwijfeld moeten sommige overnames worden gedaan als onderdeel van de lopende remake, en het zou moeilijk zijn geweest om dit te doen terwijl tegelijkertijd de grillen van Wall Street werden bevredigd. Aan de andere kant, Dell's privatiseringsdeal laadt het op met schulden en neemt de vrijheid van publieke equity weg, dus het bedrijf zal heel behoedzaam moeten doorgaan vooraleer de trekker over te halen bij een fusie. Het kan eenvoudigweg geen debacle veroorloven zoals bij de aanschaf van Autonomy door HP.

Wacht, zal Dell stoppen met het maken van consumenten-pc's?

Dell kan privé gaan werken om snelheid en flexibiliteit te krijgen in zijn bedrijfsovergang, maar dat betekent niet betekent dat het bedrijf een IBM trekt en de handdoek in de ring gooit als het gaat om traditionele pc's. Geen van de analisten die ik sprak, had het gevoel dat Dell klaarstond om de pc-markt voor consumenten te verlaten.

"Ik denk dat de investering van Microsoft Dell ertoe aanzet om in de consumentensector te blijven werken," zegt Patrick Moorhead, oprichter en principal analyst bij Moor Insights en Strategie, vertelde PCWorld.

Dell zal doorgaan met het maken van high-end pc's, zoals de hybride XPS 12 Ultrabook / tablet.

"Ze komen beslist niet uit de pc-markt", zegt NPD's Baker. "PC-marktcliënten vormen een vrij belangrijk onderdeel van de algehele relatie van Dell met hun klanten, en de volumes die u op de pc-markt haalt, zijn behoorlijk sterk. Er is heel veel overlap tussen consumenten en kleine bedrijven, en dat is een positie die elke vorm van Het bedrijf in de positie van Dell moet erbij zijn. "

Dell's assortiment is al aan het aanpassen om een ​​hogere klant te bereiken. Een deel van de reden waarom de verzendvolumes van Dell in de afgelopen kwartalen zijn gezakt, is te wijten aan de verschuiving van de commodity-pc's waar het bedrijf zo bekend om is. In plaats daarvan heeft Dell een verdubbeling ondergaan op premium-pc's, waaronder verschillende Ultrabook-modellen en de XPS-reeks. Het bedrijf is ook eigenaar van Alienware, een bekend merk voor gamingmachines.

Moorhead denkt dat de betrokkenheid van Microsoft zou kunnen leiden tot een heropleving van het bescheidener geprijsde consumentenaanbod van Dell. "Als het iets is, zou het kunnen worden aangemoedigd om agressiever te zijn qua prijs, zoals het oude Dell ooit was."

Een investering van $ 2 miljard kan het een beetje onder druk zetten bij Dell, verwacht niet dat de lening ertoe leidt dat Microsoft zijn wil oplegt aan het nieuw geprivatiseerde bedrijf. "Michael [Dell] zou geen deal met Microsoft hebben gesloten die zet Dell verkeert in een slechtere positie, "zegt Moorhead. "Ik denk dat de lening Microsoft een voordeel geeft wat betreft het beïnvloeden van Dell, maar ik denk niet dat Microsoft iets zou doen dat op de lange termijn slecht zou zijn voor het bedrijf."

In feite denken de meeste analisten dat Microsoft Lening is meer een investering in het totale pc-ecosysteem dan een specifieke investering in Dell, die stuit met de officiële verklaring van Microsoft:

Microsoft streeft naar het langdurige succes van het hele pc-ecosysteem en investeert zwaar op verschillende manieren om dat ecosysteem voor de toekomst te bouwen

"Ik denk dat het vergelijkbaar is met andere investeringen die Microsoft heeft gedaan in Nokia en Nook," zegt Baker. "Microsoft wil een sterk ecosysteem rond de Windows-wereld, of het nu om consumenten of bedrijven gaat.Ze weten dat ze niet alles zelf kunnen doen." "Microsoft wil zeker niet dat wat traditioneel de nummer twee pc-speler is, momentum verliest, "David Daoud van IDC tegen PCWorld. "Zeker, Dell heeft een aantal enorme relaties met een aantal zeer grote [enterprise] -accounts en het is van cruciaal belang om die bedrijven in de startblokken te zetten en volwassen te worden." De investering van Microsoft in Dell zou niet ten nadele van concurrerende Windows-fabrikanten mogen zijn; Redmond investeerde ook miljarden in Nokia om het uit warm water te redden en het operationeel te houden als een OEM voor Windows Phone, maar die investering heeft niet geleid dat Microsoft andere Windows Phone-partners de koudevlucht gaf.

Hoe zit het met de Surface-lijn- up?

Ah, hier is waar dingen verward zijn geraakt. Sinds geruchten over de betrokkenheid van Microsoft bij de privatisering van Dell, die eerst in de backstegen van het internet werd gefluisterd, hebben die gefluister gesuggereerd dat Microsoft zijn nieuwe hefboom zou kunnen gebruiken om zijn Surface-hardware-initiatief op de een of andere manier te bevorderen. Sommige geruchten speculeerden dat Microsoft de Surface-productie volledig zou kunnen stopzetten op Dell! Hogwash, zeggen de analisten.

Analisten zeggen dat de Surface-lineup niets te maken heeft met Microsoft's beslissing om in Dell te investeren.

"Nee", zegt Baker botweg. "Ik denk niet dat Microsoft de kans krijgt om Surface of iets anders over het oppervlak te veranderen naar Dell. Uiteindelijk is dit iets dat Microsoft denkt dat het onder zijn eigen merk moet doen. Surface is niet alleen een apparaat, het is ook een goed begrip van de voorkeuren van consumenten en hoe eindgebruikers willen dat hun hardware met hun software communiceert.

"Voor Microsoft is direct spelen veel belangrijker dan de verkoop van het volume of de hoeveelheid geld die Surface maakt. Ik kan echt niet zien dat ze dit aan Dell overhandigen. "

De andere analisten zijn van mening dat Microsoft op de korte termijn de deep supplier-verbindingen van Dell kan gebruiken om de productie van de Surface-lijn te stroomlijnen. zou het einde van het merk Surface volledig kunnen betekenen, zegt Moorhead.

"Als Microsoft gelooft dat een aantal van de beste nieuwe Windows-tablets en -notebooks van Dell zijn, dan is er geen reden voor Microsoft om in die markt te zijn," hij zegt.

De bottom line

Als dat scenario van de "Surface-dieching" ooit zou gebeuren, zou het waarschijnlijk nog jaren duren voordat de tijdlijn van de andere doelen in de voortdurende remake van Dell past. Die focus op een langetermijnstrategie in het kort Dit is precies waarom het bedrijf besloten heeft om privé te gaan.

Al met al zal de nieuwe privé-status van het bedrijf waarschijnlijk niet veel veranderen voor de dagelijkse gebruikers op korte termijn. Dell zal doorgaan met het maken van computers en het herstructureren van de om zich meer te richten op de zakelijke markt, net zoals het heeft gedaan voor de afgelopen paar jaar. Die realiteit is misschien niet "sexy", maar het

is

een enorme deal voor zowel Dell als het Windows-ecosysteem - en de substantiële investeringen van Silver Lake, Microsoft en Michael Dell zelf garanderen dat de toekomst zal duren, Wall Street-grillen worden verdoemd.