Taiwan DRAM-maker Powerchip komt tegemoet aan verdere tests

Powerchip Semiconductor, voorheen de grootste DRAM-maker in Taiwan, kon overeenkomsten sluiten met voldoende houders van een converteerbare obligatie die eind vorige week op de nominatie kwamen om een ​​nieuw aflossingsplan door te voeren, maar het bedrijf wordt geconfronteerd met verdere leningen snel terugbetalingen.

Het bedrijf zei maandag dat ten minste 90 procent van de houders van US $ 158,05 miljoen aan obligaties een nieuwe deal heeft afgesproken om hen $ 600 in contanten te betalen voor elke $ 1.000-obligatie, waarbij de rest wordt betaald in aandelen van bedrijfsaandelen. Het bedrijf verlengde ook de deadline van het aanbod tot donderdag 25 juni om de resterende obligatiehouders de tijd te geven om het aanbod te overwegen.

Ondanks de overeenkomst zeggen analisten dat Powerchip verre van uit het bos is. Er gaan meer schulden terug voor het bedrijf en de contante reserves worden kleiner.

Contante betalingen op de US dollar 158,05 miljoen in converteerbare obligaties zullen de cashpositie van het bedrijf met NT $ 2 miljard (US $ 60,9 miljoen) verminderen, waardoor het met slechts NT $ 500 overblijft miljoen, schreef Bruce Lu, een analist bij CLSA Asia Pacific Markets, in een rapport.

Maar het bedrijf krijgt volgende maand te maken met betalingen op een andere band van NT $ 2 miljard.

Powerchip zal geld moeten ophalen om die schuld af te lossen en hoewel het nog steeds activa heeft om te verkopen, zal het minder concurrerend worden zonder die activa, zegt Lu.

"Met de DRAM-downcycle nu in zijn tweede jaar, werd Powerchip gedwongen om de meeste van zijn liquide activa te verkopen," zei Lu. "Resterende activa van waarde zijn de bedrijfsonderdelen (fabrieken) en het aandeel van 43 procent in Rexchip, die vervolgens worden geliquideerd als de crediteuren van het bedrijf druk uitoefenen om aan financiële verplichtingen te voldoen." Gezien de eroderende kern, betwijfelen wij of het bedrijf in staat is om te concurreren - zelfs in een verbeterende prijsomgeving. "

Powerchip kon niet onmiddellijk worden bereikt voor commentaar. Rexchip Electronics is een DRAM-joint venture tussen Powerchip en het Japanse Elpida-geheugen. De Taiwanese DRAM-makers hebben moeilijke tijden doorgemaakt tijdens de wereldwijde recessie als gevolg van de afnemende vraag naar hun chips, die vooral in computers worden gebruikt. Meer dan een jaar geleden investeerde nieuwe fabrieken in nieuwe fabrieken in chips, wat leidde tot dalende DRAM-prijzen en toenemende verliezen voor producenten. De meeste Taiwanese producenten van DRAM's hebben sinds midden 2007 continue verliezen gemeld.

DRAM-prijzen blijven zo laag dat bedrijven nog steeds geen geld kunnen verdienen. Taiwan's vijf grootste DRAM-producenten rapporteerden een gecombineerd nettoverlies van NT 159,49 miljard dollar (VS $ 4,86 ​​miljard) vorig jaar, meer dan een viervoudige stijging ten opzichte van een nettoverlies van NT $ 36,99 miljard in 2007, volgens gegevensbedrijven ingediend bij de Taiwan Stock Exchange. De omzet in 2008 bedroeg NT $ 179.17 miljard, lager dan NT $ 255.94 miljard.

Powerchip rapporteerde een nettoverlies van NT $ 57.53 miljard vorig jaar.