Icahn, Southeastern doen alternatief bod voor Dell

Investeerder Carl Icahn en Southeastern Asset Management hebben het plan van Dell om privé te gaan met een aanbod dat aandeelhouders een grote uitbetaling zou geven en nog steeds het computerbedrijf openbaar verhandeld zouden houden, in een brief onder handen genomen. Donderdag hebben de twee grote aandeelhouders van het bedrijf aangeboden aan de raad van bestuur van Dell om aandeelhouders de mogelijkheid te geven om aandelen in het bedrijf te blijven houden en een extra $ 12 per aandeel in contanten of aandelen te nemen.

[

Nu lezen: Waarom de privé-toekomst van Dell een afspiegeling is van het aanwezige publiek] De financiering voor het nieuwe voorstel is afkomstig van bestaande contanten bij Dell en $ 5,2 miljard aan nieuwe schulden, waardoor het vergelijkbaar is met een voorstel voor een hefboomherkapitalisatie Icahn en gerelateerde entiteit s gemaakt in maart. Bij een herkapitalisatie met hefboomwerking neemt een bedrijf gewoonlijk schulden op om een ​​dividend uit te keren aan aandeelhouders of eigen aandelen in te kopen.

Oprichter Michael Dell en het participatiemaatschappij Silver Lake Partners hebben in februari een aanbod gedaan voor Dell dat tot doel heeft het bedrijf is privé in een deal van $ 24,4 miljard. Het voorstel biedt aan om $ 13,65 per aandeel contant te betalen.

De transactie voorgesteld door Dell en Silver Lake omvat meer dan $ 16 miljard aan schulden, wat veel meer is dan de voorgestelde nieuwe schuld, die wordt ondersteund door een overbruggingslening, volgens de brief ondertekend door Icahn en Southeastern President G. Staley Cates.

In maart stelde Icahn een herkapitalisatie met hefboomwerking van Dell voor en raadde het bestuur aan aandeelhouders een speciaal dividend van $ 9 per aandeel aan in het geval van het Dell-Silver Lake voorstel wordt weggestemd. Het dividend zou worden gefinancierd uit bestaande contanten, vorderingen en nieuwe schulden.

In de brief wordt beweerd dat het nieuwe voorstel superieur is aan dat van Michael Dell en Silver Lake, omdat aandeelhouders $ 12 in contanten kunnen ontvangen en nog steeds kunnen delen in de toekomst van Dell, een kans die aanzienlijk meer waard is dan de $ 1,65 per aandeel extra in de Dell-Silver Lake-aanbieding.

Dell kan de overstap maken van een maker van computers naar een aanbieder van diensten naar bedrijven, terwijl het een openbaar bedrijf blijft, de beleggers behouden. Ze verwierpen de bezorgdheid over het pc-bedrijf als "enigszins cyclisch" en zeiden dat de pc "verre van een verouderde technologie" is.

de bieder, Blackstone Group, gaf in april haar bod voor Dell op en noemde "een ongekende 14 procent daling van de markt in pc-volume in het eerste kwartaal van 2013" en het financiële profiel van het bedrijf. "Sinds onze inschrijving hebben we vernomen dat het bedrijf zijn projectvoorspellingen voor het lopende jaar heeft herzien naar $ 3,0 miljard van $ 3,7 miljard," zei het. Het aanbod was bedoeld om Dell openbaar verhandeld te houden en bood beleggers de mogelijkheid om geïnvesteerd te blijven of hun aandelen te verkopen voor meer dan $ 14,25 in contanten per aandeel. IDC meldde in april dat pc-verzendingen wereldwijd 76,3 miljoen eenheden in de eerste kwartaal, een daling van 13,9 procent vergeleken met dezelfde periode vorig jaar.

Blackstone en entiteiten verbonden aan Icahn hebben in de zogenaamde "go-shop" -periode voorstellen gedaan voor alternatieve bieders om hun aanbiedingen te doen.

De investeerders hebben nu gedreigd met een rechtszaak als de speciale commissie van Dell's raad van bestuur de voorkeur blijft geven aan de Dell-Silver Lake-aanbieding, wat suggereert dat de herstructurering van het eigendom van Dell mogelijk niet snel wordt afgehandeld.