Clearwire legt zijn pleidooi voor een Sprint-buy-out

Sprint Nextel's netwerkpartner Clearwire heeft geen andere grote groothandelsklanten kunnen vinden noch een van zijn spectrum verkopen dus is uitverkopen aan Sprint de enige echte optie voor zijn aandeelhouders, zei het bedrijf maandag.

Een brief die maandag aan aandeelhouders is gestuurd, geeft verschillende alternatieven voor Sprint die de helft van Clearwire koopt die hij niet al bezit en die alle verven van hen als grimmig. De aandeelhouders zullen op 21 mei stemmen over het accepteren van $ 2,97 per aandeel van Sprint, dat klaar staat om eindelijk Clearwire te absorberen na jarenlange gecompliceerde relaties met het bedrijf dat zijn eerste 4G-netwerk heeft geleverd.

Sprint's aanbod van ongeveer $ 2,2 miljard zal afhankelijk van verschillende "ja" -stemmen van een meerderheid van de andere aandeelhouders van de onderneming. Sommige van die eigenaren hebben bezwaar gemaakt tegen het voorstel, door te zeggen dat Clearwire een hogere prijs van een andere koper zou kunnen krijgen.

[Verdere lezing: de beste NAS-boxen voor mediastreaming en back-up]

Satelliettelevisie-exploitant Dish Network bood $ 3,30 per aandeel voor Clearwire in januari voordat ze daarna $ 25,5 miljard boden voor Sprint. Clearwire heeft gezegd dat het aanbod van Dish wordt overwogen door zijn speciale commissie, een groep onafhankelijke bestuurders die is opgericht om de opties van het bedrijf te bestuderen.

Achtergrond

Clearwire exploiteert het WiMax-netwerk dat Sprint gebruikte voor snelle 4G-services vanaf 2008, vóór LTE werd de voorkeurstechnologie van de mobiele industrie voor 4G. Sprint bouwt nu een LTE-netwerk uit maar vertrouwt nog steeds op zijn wholesale-deal met Clearwire om WiMax aan veel van zijn klanten te leveren. Clearwire is van plan om een ​​eigen LTE-netwerk te bouwen, wat een aanvulling zou zijn op Sprint's, maar zegt dat het zich niet kan veroorloven dat netwerk op te bouwen in zijn huidige financiële staat.

Het bedrijf heeft $ 2 miljard tot $ 4 miljard nodig om te blijven werken en zijn LTE-systeem te bouwen, en het is onwaarschijnlijk dat geld te krijgen zonder te verkopen aan Sprint, volgens Stanton.

"De voorgestelde transactie met Sprint biedt een duidelijke oplossing voor de substantiële financieringskloof waar Clearwire mee te maken heeft," schreef Stanton.

De alternatieven doneren ziet er niet goed uit, volgens Stanton. Clearwire heeft met meer dan 100 potentiële klanten gesproken en heeft nooit een andere belangrijke partner gevonden naast Sprint, schreef hij. Het nam in 2010 ook contact op met 37 mogelijke kopers voor zijn overtollige spectrum en kwam met lege handen. Extra schuld bovenop de huidige belasting, waarvoor het $ 510 miljoen per jaar aan rente betaalt, zou met onaantrekkelijke voorwaarden komen.

Clearwire overwoog zelfs om eind 2011 failliet te gaan, maar het is onwaarschijnlijk dat het hele bedrijf of zijn spectrum wordt geveild zou zoveel geld opleveren als Sprint aanbiedt, schreef Stanton. Bovendien zou Sprint schadevergoeding kunnen eisen die zou snijden in alles wat aandeelhouders zouden krijgen, voegde hij eraan toe.

Ondertussen kan Clearwire feitelijk niet aan iemand anders dan Sprint worden uitverkocht. "Clearwire zou het hele bedrijf niet kunnen verkopen, omdat Sprint heeft verklaard dat ze geen verkopers zijn", schreef Stanton.

Wat betekent kopen voor Sprint?

In vergelijking met Dish's voorstel is het makkelijker om te voorspellen wat een Sprint buy-out zal brengen voor Clearwire aandeelhouders, Recon Analytics analist Roger Entner gezegd. Dat is van belang voor een bedrijf dat probeert te blijven rennen en een levensvatbare toekomst voor zichzelf op te bouwen, zei hij.

"De Sprint-aanbieding geeft veel meer zekerheid over de toekomst," zei Entner. "Met het aanbod van Dish, is er veel meer onzekerheid rondom, en voor een bedrijf dat balanceert op het punt van continuïteit, is zekerheid een belangrijk ding."

Entner gelooft ook dat de aandeelhouders van Sprint uiteindelijk het aanbod van Softbank over Dish's zullen kiezen vanwege de schuld die Dish zou moeten hebben.