Wall Street Beat: IT-aandelen Hit maar Hope for Midterm Remains

De Amerikaanse financiële crisis eist een hoge tol van fusies en overnames en aandelenprijzen in de technologiesector, waardoor de technisch zware Nasdaq naar een nieuwe lage week van 52 weken kelderde, maar industriekijkers hebben een onderliggend vertrouwen in het tussentijdse scenario voor de inkomsten van IT-leveranciers.

Analisten zoals Andrew Bartels, vice-president bij Forrester, zijn er nog steeds van overtuigd dat zolang het congres een reddingspakket voor de financiële sector passeert, IT het niet zal doen. lijden jaarlijkse bestedingsdalingen in 2008 of 2009.

Veel IT-investeerders zijn bang, niettemin. Maandag, nadat het Congres een bailoutplan voor de federale financiële sector niet had gehaald, dook de Nasdaq meer dan 9 procent naar 1983.73, het op twee na slechtste percentage verlies in de geschiedenis, met een dieptepunt van 52 weken. In termen van procentpunten was het slechter dan de Dow Jones Industrial Average-daling van 6,98 procent. Hoewel de Nasdaq de volgende dagen enigszins herstelde, zakte het donderdagmiddag naar 1976.72, een nieuwe dieptepunt van 52 weken.

Analisten hebben deze week de voorraad- en winstverwachtingen voor verschillende IT-leveranciers verlaagd, waaronder Apple, Citrix, Digital River, Salesforce, AT & T, Akamai en Intel. De meeste analisten zijn het erover eens dat de financiële crisis zorgt voor een kredietcrisis die de IT-uitgaven van consumenten en bedrijven in de komende kwartalen zal beteugelen. In een onderzoeksrapport van de softwarebranche zei de analist van Citigroup, Brent Thill, "we snijden de schattingen terug op 11 van de 22 aandelen die we dekken om de verslechterende macro-economische omgeving te weerspiegelen."

De financiële crisis en de kredietcrisis zullen dit jaar zeker van invloed zijn op fusies en overnames, ondanks enkele recente deals zoals de bekendmaking van deze week dat Hewlett-Packard LeftHand Networks voor US $ 360 miljoen zal kopen om zijn storage-virtualisatie- en iSCSI-productfamilies te ondersteunen. Het instorten van grote investeringsbanken zal leveraged buyouts zeker belemmeren - acquisities met geleend geld. Daarnaast zullen aanbiedingen op basis van aandelenaanbiedingen minder aantrekkelijk zijn door aandelenkoersen van lagere leveranciers.

"Waar de totalen voor 2008 binnenkomen, het zal zeker vier opeenvolgende jaren van toenemende fusies en overnames beëindigen", zegt Brenon Daly, een analist bij The 451 Group, in een onderzoeksrapport donderdag. "Nadat we de afgelopen twee jaar voor een bedrag van een half biljoen dollar aan technische fusies en overnames hebben benaderd, zal de dealflow dit jaar vermoedelijk met ongeveer een derde dalen ten opzichte van die niveaus." Voor het derde kwartaal zakte de waarde van technische M & A-deals van $ 58 miljard naar $ 37 miljard, meldde Brenon.

Zelfs bedrijven met miljarden dollars aan contanten, zoals Google en IBM, zijn voorzichtig geweest met betrekking tot overnames, wees Brenon.

"Overweeg Google, dat zijn aandelen aan het einde van het kwartaal zag dalen in een dieptepunt van drie jaar. Tot dusverre heeft de online advertentiegigant tot nu toe slechts vier deals getekend, minder dan 14 in dezelfde periode vorig jaar, "zei Brenon.

Ondanks de somberheid mogen IT-uitgaven echter niet dalen, zoals in het begin van het decennium tijdens de dotcom-daling.

" We houden vast aan onze voorspelling, "zei Bartels van Forrester. Forrester voorspelt dat de Amerikaanse IT-uitgaven zullen groeien met 5,4 procent ten opzichte van vorig jaar en volgend jaar met 6,1 procent. Dat is $ 572 miljard dit jaar en $ 606 miljard volgend jaar. "Als we aannemen dat het Congres een reddingsplan heeft aangenomen, nadat we hebben gezien wat er eerder deze week gebeurde, zijn we terug naar waar we een paar weken geleden waren," zei Bartels.

Forrester's voorspelling houdt rekening met de waarschijnlijkheid dat de VS in de laatste helft van 2008 in een recessie terecht zal komen. Technisch gezien is een recessie voor twee kwart van het bbp achteruitgang.

"CIO's hebben de afgelopen jaren hun budget al tot op het bot verkleind, "Bartels zei. "Er is nog zoveel te verliezen." Een van de problemen waarmee IT-beleggers zich zorgen maken, is dat een kredietcrisis het IT-bedrijven moeilijk kan maken om geld te lenen voor uitgaven zoals loonkosten. Maar Bartels en andere analisten zijn van mening dat alleen marginale bedrijven zoals kleine systeemintegratoren vanwege kredietproblemen failliet gaan.

Op de korte termijn is hardware het gemakkelijkst te snijden in het budget van de meeste bedrijven, en de grote hardware-verkopende bedrijven behoren tot de besten om een ​​vertraging op korte termijn in de bestedingsgroei te doorstaan, aldus Bartels.

hoewel de hoogvliegende internetaandelen deze week werden dichtgeslagen door dalingen in de aandelenkoers, verwacht niemand dat ze binnenkort failliet zullen gaan.

"We respecteren de marktangsten vanwege de bezorgdheid over macro-economische problemen en de mislukte stemming in het Congres, maar om de zaken in de verf te zetten perspectief, dit is bijna uniform een ​​sector van balanssterkte (zeer beperkte schuld, hoge cashflow, gebrek aan behoefte aan financiering), zodat de alomtegenwoordige bezorgdheid over de kredietmarkt niet direct relevant is voor deze bedrijven, "zei Mark Mahany in een Citigroup-onderzoeksopmerking.

Het onderliggende vertrouwen in technologie is gebaseerd op de aanname dat het Congres de komende dagen een reddingsplan zal indienen. Als een reddingspakket niet snel wordt samengesteld, veranderen zelfs de meest optimistische techwatchers volgende week hun toon.