Verkoop van belangrijke Nortel-activa onvermijdelijk

Nortel Networks heeft misschien geen andere keus dan belangrijke delen van zijn activiteiten te verkopen, volgens analisten van de bedrijfstak na rapporten dat het bedrijf in gesprek is met concurrenten om dat te doen.

Nortel heeft gesprekken gevoerd met rivaliserende leveranciers over het kopen van beide zijn mobiele infrastructuurbedrijf en zijn eenheid van bedrijfsnetwerken, meldde The Wall Street Journal woensdag in een artikel dat niet benoemde bronnen noemt die bekend zijn met de zaak. Het bedrijf diende in januari een faillissementsbescherming in nadat het worstelde met een financieel schandaal en een reeks financiële verliezen.

Het heeft zijn applicatie-versnellingsactiviteiten al verkocht en zich teruggetrokken uit de mobiele WiMax-markt, samen met duizenden ontslagen aangekondigd, hoewel het herziet de mogelijke verkoop van zijn metro-etherneteenheid. Toen het faillissement aanvroeg, zei Nortel dat het verwachtte uit een reorganisatie te komen als een meer gerichte en financieel gezonde operatie. Maar de verkoop van de draadloze en bedrijfsdivisies zou de eens zo grote onderneming voor communicatietechnologie ondermijnen. Nortel is een belangrijke speler op het gebied van draadloze carrierinfrastructuur waarin het nog steeds concurreert en heeft een groot klantenbestand voor zijn zakelijke telefoon- en datanetwerken.

[Lees meer: ​​de beste NAS-boxen voor mediastreaming en back-up]

Zonder deze twee bedrijven zou Nortel een verzameling van activiteiten zijn, inclusief zijn Metro Ethernet-bedrijf - als dat niet wordt verkocht - traditionele draadgebonden carrierapparatuur en consultingdiensten.

De faillissementswetgeving vereist dat de zaken van Nortel op een bepaalde manier worden opgelost die de maximale waarde levert aan obligatiehouders en anderen aan wie het bedrijf geld verschuldigd is, wees JMP Securities-analist Sam Wilson erop. In veel faillissementszaken houdt dat in dat de onderneming intact blijft en dat ze aandeelhouders worden. Maar als Nortel meer waarde kan realiseren door zijn grootste bedrijven te verkopen, moet het dat doen, zei hij. Wilson gelooft dat delen van het bedrijf zullen worden verkocht. Andere waarnemers waren het hiermee eens.

"Ik denk niet dat Nortel het kan maken zonder het op te splitsen," zei Yankee Group-analist Zeus Kerravala. En de draadloze en enterprise-eenheden zijn de meest veelbelovende kandidaten. "Er zijn maar zo veel onderdelen van het bedrijf die waarde hebben", zei hij.

De belangrijkste aantrekkingskracht voor de zakelijke activiteiten van Nortel is volgens Kerravala misschien wel de lijst met klanten. Avaya, de belangrijkste concurrent van Cisco Systems in IP-telefonie (internetprotocol), heeft het moeilijk nieuwe klanten aan te trekken omdat het wordt gezien als een legacy-apparatuurbedrijf, zei hij. (Avaya vindt zijn oorsprong in het oude Amerikaanse Bell-systeem.) Door Nortel te kopen, konden ze gemakkelijk toegang krijgen tot bedrijven die de apparatuur van dat bedrijf tegenwoordig gebruiken.

Cisco is mogelijk een plausibele koper voor de draadloze activiteiten van Nortel, zei IDC-analist Godfrey Chua. Nortel heeft een gerespecteerde productportfolio in zowel CDMA (Code-Division Multiple Access) als GSM (Global System for Mobile Communications) en gerelateerde 3G (derde generatie) systemen, zei hij. Cisco verkoopt mobiele operators voor de kern van hun netwerk, zoals routers, maar niet voor de eigenlijke draadloze basisstations aan de rand die communiceren met apparaten van abonnees. De rand is waar mobiele bedrijven ongeveer 60 procent tot 70 procent van hun netwerkinvestering maken, dus het zou een lucratief stuk van de taart kunnen zijn voor Cisco terwijl operators migreren naar 4G, zei hij.

"Dragers denken er gewoon niet aan Cisco als ze denken aan 4G, "zei Chua. Met zowel de kern als de voorsprong: "ze zouden potentieel een gigantisch bedrijf kunnen hebben." Voor Cisco zou Nortel geen erg duur bedrijf zijn om te kopen, zelfs niet echt, zei Chua. Toen de aandelen op de New York Stock Exchange de dag vóór de faillissementsaanvraag stopten, waren ze slechts $ 0,32 per stuk waard. Maar de echte kosten liggen in de pensioenverplichtingen die het bedrijf heeft opgebouwd over een geschiedenis van meer dan een eeuw.

"Het is de schuldenlast die je zou moeten nemen, waardoor het nu moeilijk wordt om Nortel te verkopen," zei Chua.

Voor klanten wacht het moeilijkste deel.

"Het is moeilijk om in een product Nortel te investeren. heeft, omdat je gewoon niet weet wat het bedrijf gaat doen in zijn portfolio na herstructurering, "zei Kerravala. Maar hij denkt dat wat er ook gebeurt binnen een jaar zal worden opgelost. Voor potentiële kopers zal het allemaal neerkomen op het pakken van de juiste prijs, zei Wilson van Wilson.

"Het zal overal een rommelige situatie zijn. Interessant, maar rommelig, "zei Wilson.