DRAM Maker ProMOS-gevechten voor overleving

De Taiwanese DRAM-maker ProMOS Technologies heeft aangeboden om converteerbare obligaties van houders te kopen tegen een fractie van hun waarde, nadat ze hebben toegegeven dat het simpelweg niet genoeg geld heeft om het volledige bedrag terug te betalen.

Het bedrijf heeft vrijdag $ 100 aangeboden voor elke US $ 1.000 in converteerbare obligaties die de houders voor het aanbod hebben aangeboden.

De uitgifte is een buitenlandse niet-gewaarborgde converteerbare obligatie met een waarde van US $ 350 miljoen die een clausule had waardoor houders deze konden inwisselen op 14 februari 2009 als zij ervoor kozen om dit te doen. Houders hebben een aanvraag ingediend om in totaal US $ 326,9 miljoen aan obligaties terug te betalen. De obligaties zullen uiteindelijk in 2012 klaar zijn.

In een verklaring heeft het bedrijf zijn sombere financiële situatie uiteengezet. ProMOS heeft heel weinig contant geld bij de hand en veel van haar eigendommen, waaronder fabrieken, grond en productielijnen, wordt al gebruikt als onderpand voor andere schulden.

Het bedrijf heeft momenteel NT $ 200 miljoen (US $ 5,78 miljoen) in contanten, het is zei in een indiening bij de Singapore Exchange, waar de obligaties worden verhandeld. Afgelopen december heeft ProMOS NT $ 850 miljoen aan betalingen aan andere schulden gemist, zei hij, en heeft NT $ 19,2 miljard aan betalingen te verrichten in 2009.

De chipmaker heeft de Taiwanese overheid om hulp gevraagd bij het behalen van een 12-maandelijks abonnement Verlenging van de terugbetaling van de schuld van 2009.

Eind vorig jaar had ProMOS NT $ 85,9 miljard (US $ 2,48 miljard) aan uitstaande schuld op haar boeken, inclusief NT $ 58,9 miljard aan senior schuld, ondersteund door productielijnapparatuur, onroerend goed en fabrieken, evenals NT $ 27.0 miljard aan ongedekte schuld.

De obligatie van US $ 350 miljoen valt in de categorie ongedekte schuld, wat betekent dat deze niet wordt gedekt door eigendom. Als obligatiehouders juridische stappen ondernemen, wat zou kunnen leiden tot een faillissementsaanvraag van ProMOS, dan zouden ze dichtbij de achterkant van de regel voor de terugbetaling van schulden staan, zei een analist.

De enige manier waarop ProMOS geld kon verzamelen om het aanbod te doen obligatiehouders op vrijdag waren via een NT $ 3 miljard banklening die werd beveiligd door NT $ 15 miljard aan eigendommen.

ProMOS schat dat de totale waarde van zijn eigendom, inclusief fabrieken, grond en productieapparatuur, NT $ 130 miljard is. Van dat bedrag wordt NT $ 72,7 miljard al gebruikt als onderpand voor schulden, exclusief de NT $ 15 miljard die is gebruikt om de recente banklening te ondersteunen.

Het resterende bedrag aan bezittingen van het bedrijf dat niet is gebruikt om leningen te beveiligen, is productieapparatuur en -installaties.

"Naar onze ervaring is de huidige markt voor de verkoop van tweedehands productie-apparatuur moeilijk gezien de algemene omstandigheden van de halfgeleiderindustrie," aldus het bedrijf in de aanvraag.

DRAMeXchange Technology, het chip-clearinghuis en marktonderzoeker, de wereldwijde inkomsten voor DRAM-makers daalden 40 procent in het vierde kwartaal van 2008, vergeleken met het voorgaande kwartaal toen de prijs van DRAM daalde. Het bedrijf beschuldigde de trage vraag voor een groot deel van de daling, naast wijzigingen in wisselkoersen. De prijzen van de belangrijkste DRAM-chip die in computers wordt gebruikt, daalden medio december naar een dieptepunt van US $ 0,58, van $ 1,25 begin oktober.

DRAM-fabrikanten hebben wereldwijd geleden onder een chiplut die bijna twee jaar geleden begon, waardoor de meeste van hen om een ​​reeks verliezende kwartieren te posten. De wereldwijde recessie heeft hun problemen bevorderd door de vraag naar belangrijke producten die DRAM gebruiken, zoals pc's en servers, te schaden.

ProMOS hoopt een overeenkomst uit te werken met een grote DRAM-maker zoals Elpida Memory of Japan, die heeft gesproken over het vormen van een alliantie met Taiwanese chipmakers.

Mocht het bod om 90 procent minder te betalen dan de nominale waarde van de converteerbare obligaties mislukken, dan zegt ProMOS dat het alternatieve oplossingen zal blijven zoeken en waarschuwt dat het alle juridische mogelijkheden zal nastreven die beschikbaar zijn voor het bedrijf "in reactie op juridische stappen van schuldeisers."

De obligaties vallen onder het recht van de staat New York, hoewel ze zijn genoteerd in Singapore.