Dell's SEC-rapport beschrijft uitdagingen voor pc-makers

Dell beschreef een sombere vooruitzichten voor de pc-industrie op Goede Vrijdag in een document dat was ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission.

Het document, een van de vele documenten die het bedrijf heeft ingediend in verband met zijn verhuizing privé te gaan, inclusief een waslijst van kwalen die het leven van computerfabrikanten in het post-pc-tijdperk vrijwel definieert.

Deze lijst identificeert factoren die niet alleen bijdragen tot de huidige en toekomstige prestaties van Dell, maar ook een beeld schetst van de onzekere wereld die voor ons ligt voor alle pc-fabrikanten.

[Lees meer: ​​Onze keuze voor de beste pc-laptops]

Dell's pitch

Dell stelt dat het lijkt alsof het aandeelhouders een plezier zou doen door hun aandelen te kopen en te nemen het bedrijf uit de voorraad markt. Door alle gewone Dell-aandelen op de markt aan te trekken, merkte het op dat aandeelhouders "niet langer blootgesteld zullen zijn aan de verschillende risico's en onzekerheden met betrekking tot het voortbestaan ​​van Common Stock."

Een van die onzekerheden zijn de dalende inkomsten uit Dell's brood en boter producten-desktop- en laptop-pc's. Het bedrijf erkent dat het geen idee heeft wanneer deze trend zal eindigen.

IDGNSMichael Dell, oprichter en CEO

Factoren die door Dell worden aangehaald als bijdragen aan huidige omzetdalingen omvatten "onzekere acceptatie" van Windows 8, vertragingen van Windows 7 upgrades in de onderneming, langere pc-vervangingscycli en natuurlijk vervanging van tablets en smartphones voor pc's.

Niet alleen zijn de Windows-verkopen achtergebleven, maar Dell meldde ook dat alternatieve besturingssystemen grip op de markt krijgen, een trend schadelijk zijn voor het pc-aanbod van het bedrijf, dat voornamelijk Windows draait. <> <> <> Als de pc eindelijk wordt geüpgraded, zullen de marges voor het bedrijf op die verkoop niet erg hoog zijn vanwege commoditization van prijzen voor pc's. Die omzetdalingen zouden kunnen worden gecompenseerd door de verkoop van smartphones en tablets, maar helaas erkent het bedrijf dat het "zeer weinig aanwezigheid" op die markten heeft.

In het verleden kon Dell inkomsten halen uit pc's met een hoge marge producten, maar die marke t, net als de rest van de pc-markt, is in verval. Dollars voor pc's gaan over op producten met een lagere marge, merkte Dell op, "een segment waarin het bedrijf van oudsher veel minder concurrerend is geweest."

Dell wordt ook gekwetst door de "Bring Your Own Device" -trend op de werkplek, het zei, omdat die trend de voorkeur geeft aan producten geproduceerd door de concurrenten van het bedrijf die "een grotere aantrekkingskracht hebben op consumenten dan de huidige producten van [Dell]". Dell's oprichter en CEO Michael Dell kondigde aan het bedrijf in februari privé te willen nemen en een $ 2 miljard deal op tafel om het te doen. Hij liet echter de deur open voor de raad van bestuur van Dell om aanbiedingen van andere geïnteresseerde partijen te ontvangen. Eerder deze week kwamen die aanbiedingen binnen.

Battling-buy-outaanbiedingen

Een groep die is gelieerd aan een private equity-fonds beheerd door Blackstone en een andere groep onder leiding van Carl Icahn diende beide buy-outaanbiedingen in bij de commissie van het bestuur die dergelijke aanbiedingen beoordeelde. > Blackstone's deal bevat een aanbieding per aandeel van $ 14,25; Icahn's, $ 15 per aandeel. Het aanbod van CEO en Chairman Dell is $ 13,65 per aandeel. Alle aanbiedingen zouden aandeelhouders een nette winst opleveren, gebaseerd op $ 10,88 per aandeel prijs waartegen de aandelen van Dell werden verkocht toen het nieuws brak van een voorstel om het bedrijf privé te nemen.

In grote financiële kringen is de duivel in deals zoals deze is in de details, dat is de reden waarom de commissie opmerkte:

"Het speciaal comité heeft niet vastgesteld dat het Blackstone-voorstel of het Icahn-voorstel in feite een superieur voorstel uit hoofde van de bestaande fusieovereenkomst vormt en geen van beide is op dit moment voldoende gedetailleerd of Het is niet zeker dat een dergelijk voorstel uiteindelijk zal leiden tot een superieur voorstel. "

"Tijdens de voortzetting van de onderhandelingen heeft het speciaal comité zijn aanbevelingen met betrekking tot en in de toekomst van de lopende verkoop van het bedrijf aan entiteiten onder zeggenschap van Michael Dell en Silver Lake Partners niet gewijzigd", voegde het toe.

Het comité zei dat CEO Dell bereid om "te goeder trouw de mogelijkheid te verkennen om met derden samen te werken met betrekking tot alternatieve acquisitievoorstellen" - een verstandige zet, want als Blackstone of Icahn het bedrijf zou overnemen, zou de oprichter zichzelf zonder baan kunnen vinden.

geen tijdschema om uit te zoeken wat te doen met de deals die nu op tafel liggen, Dell zal waarschijnlijk nog een tijdje zijn bedrijf besturen.

Microsoft neemt deel aan

Naast Silver Lake is Microsoft ook met Founder in zee gegaan Dell voor een bedrag van $ 2 miljard. Dat heeft geleid tot allerlei speculaties over de intenties van Redmond.

Het is bekend dat Microsoft niet helemaal tevreden is met de kwaliteit van de hardware die wordt geproduceerd voor zijn software. Die ontevredenheid leidde ertoe dat Redmond een eigen Windows-gebaseerde Surface-lijn met tablets produceerde.

Door een stuk Dell te kopen, zou Microsoft misschien een grotere zeggenschap willen hebben over wat voor soort hardware wordt geproduceerd voor zijn software, zo redeneerden sommige Microsoft-kijkers. Het zou ook kunnen betekenen dat Microsoft overweegt om ergens uit de tabletbusiness te stappen.

Als CEO Dell zijn bedrijf privé kan nemen, gelooft hij dat hij meer vrijheid zal hebben om het te nemen waar het naartoe moet om te overleven. in het post-pc-tijdperk. Dat pad omvat de voortdurende productie van pc's, maar met een zware focus op de zakelijke markt.

Dell-investeerders geloven echter dat hij ze laag houdt met zijn aanbod, wat betekent dat het bedrijf een aantal interessante tijden tegemoet gaat, omdat het bestuur probeert om de belangen van alle betrokkenen te verzoenen.